在雙碳政策背景下，疊加光伏大基地和整縣推進(jìn)光伏屋頂政策，我國“十四五”期間光伏裝機(jī)量有望迎來高增。數(shù)據(jù)寶推出《逆風(fēng)機(jī)遇》系列之光伏，聚集該行業(yè)未來具備發(fā)展?jié)摿Φ凝堫^公司。

自2020年提出“雙碳”目標(biāo)以來，新能源賽道在A股市場(chǎng)崛起，成為資金競(jìng)逐的焦點(diǎn)。光伏作為新能源賽道的重要細(xì)分行業(yè)，發(fā)電量和裝機(jī)容量持續(xù)提升，在可再生能源領(lǐng)域逐漸占有一席之地，產(chǎn)業(yè)鏈龍頭也大放異彩。

光伏行業(yè)營收增速創(chuàng)十年新高

經(jīng)歷2018年光伏“531新政”的低谷后，光伏行業(yè)近三年重回高景氣，去年相關(guān)公司財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)驚艷投資者。

證券時(shí)報(bào)·數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)，光伏行業(yè)上市公司2021年?duì)I收和凈利潤均創(chuàng)下歷史新高，行業(yè)總營收首次突破5000億元，較上一年同比增長44.71％，營收增速創(chuàng)十年新高，連續(xù)九年高于A股整體水平；行業(yè)盈利金額突破400億元，連續(xù)三年增速均超40％。

行業(yè)高景氣度下，產(chǎn)業(yè)龍頭業(yè)績持續(xù)增長。數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)，2021年7家光伏公司凈利潤翻倍，包括大全能源、中環(huán)股份、上機(jī)數(shù)控、金博股份、高測(cè)股份、奧特維、通威股份等。追溯歷史來看，有超半數(shù)公司凈利潤連續(xù)兩年增長，通威股份、中環(huán)股份、晶盛機(jī)電、錦浪科技、捷佳偉創(chuàng)等公司連續(xù)八年以上保持增長。

通威股份凈利潤已連增十年之久，2021年公司電池及組件銷量達(dá)到34.93GW，據(jù)PVInfolink公布數(shù)據(jù)，2021年公司太陽能電池出貨量繼續(xù)蟬聯(lián)全球第一。今年一季度末，公司前十大流通股東中新進(jìn)一家社保基金組合，北向資金持倉穩(wěn)居第二位。

今年一季度行業(yè)繼續(xù)逆風(fēng)上揚(yáng)，數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)，一季度光伏行業(yè)營收和凈利潤增速分別達(dá)到73％、115.34％，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超A股同期水平。半數(shù)以上光伏公司凈利潤增速超20％，中來股份、大全能源、通威股份、晶澳科技、東方日升等凈利潤翻倍增長。

經(jīng)過前期大幅上漲之后，今年以來光伏板塊持續(xù)調(diào)整，1月份至今平均跌幅達(dá)到29.72％。中信博、金辰股份、固德威、陽光電源、帝科股份等回撤幅度均超50％。與此同時(shí)，行業(yè)龍頭的估值水平進(jìn)一步下移。數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)，目前光伏指數(shù)市盈率降至32倍，處于五年來分位點(diǎn)25.78％的水平。

光伏占可再生能源發(fā)電比例創(chuàng)新高

按照2030年前碳達(dá)峰要求，到“十四五”末可再生能源的發(fā)電裝機(jī)占中國電力總裝機(jī)的比例將超過50％。作為可再生能源的重要一環(huán)，過去幾年光伏發(fā)電和裝機(jī)量持續(xù)提升。

數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)，截至2021年末，可再生能源發(fā)電量達(dá)到2.48萬億千瓦時(shí)，創(chuàng)下歷史新高。在水電、風(fēng)電、光伏、生物質(zhì)能等四大可再生能源領(lǐng)域中，光伏發(fā)電量近五年增幅最高，達(dá)到3.92倍。2021年光伏發(fā)電量占可再生能源比達(dá)到13.1％，為歷年來最高水平。

從裝機(jī)規(guī)模來看，2021年末光伏裝機(jī)規(guī)模突破3億千瓦，占可再生能源比例逼近29％，為歷年來最高水平。與五年前相比，光伏裝機(jī)規(guī)模增幅達(dá)到2.83倍，遠(yuǎn)高于水電、風(fēng)電、生物質(zhì)能等。

國家能源局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，今年一季度全國可再生能源發(fā)電量達(dá)5336億千瓦時(shí)，其中光伏發(fā)電841億千瓦時(shí)，同比增長22.2％，增幅在四大領(lǐng)域中排在第一位。

光伏行業(yè)將持續(xù)高景氣度

光伏行業(yè)未來高景氣能否持續(xù)？眾多機(jī)構(gòu)看來，平價(jià)時(shí)代來臨之前，國家政策補(bǔ)貼大大提升了對(duì)光伏電站的投資積極性，驅(qū)動(dòng)了裝機(jī)量快速增加；平價(jià)時(shí)代來臨之后，光伏發(fā)電經(jīng)濟(jì)性提升，疊加雙碳系列政策加持，裝機(jī)量有望持續(xù)增長。展望未來，在雙碳政策體系不斷完善的背景下，疊加大基地和整縣政策的積極推進(jìn)下，我國“十四五”期間裝機(jī)量有望迎來高增。

今年2月份，中國光伏行業(yè)協(xié)會(huì)名譽(yù)理事長王勃華在行業(yè)研討會(huì)上表示，在巨大國內(nèi)光伏發(fā)電項(xiàng)目儲(chǔ)備量推動(dòng)下，2022-2025年，我國光伏年均新增裝機(jī)將達(dá)到0.83-0.99億千瓦。照此計(jì)算，光伏新增裝機(jī)容量未來四年平均增幅為27％至32％左右。

哪些光伏公司未來增長潛力較高？按照5家以上機(jī)構(gòu)一致預(yù)測(cè)，23家光伏公司今后三年凈利潤增幅超20％。凈利潤平均增速最高的前五家公司分別是東方日升、愛旭股份、亞瑪頓、禾邁股份、晶科能源。按照區(qū)間成交均價(jià)粗略計(jì)算，4月以來北上資金增持超億元的有邁為股份、中環(huán)股份、陽光電源、捷佳偉創(chuàng)、固德威、錦浪科技等，邁為股份累計(jì)增持金額17億元居首。