光伏頭條（微信號(hào)：PV-2005）獲悉，3月7日，合縱科技發(fā)布關(guān)于終止募投項(xiàng)目并將剩余募集資金永久性補(bǔ)充流動(dòng)資金的公告。

合縱科技表示，鑒于當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境及募投項(xiàng)目的實(shí)施進(jìn)展情況，為提高募集資金使用效率，經(jīng)審慎研究，公司擬終止“華能天津薊州80MW光伏發(fā)電項(xiàng)目EPC工程總承包”和“華能文水縣60MW屋頂分布式光伏發(fā)電項(xiàng)目EPC工程總承包”項(xiàng)目。

上市公司連發(fā)喜報(bào)

兩EPC項(xiàng)目曾經(jīng)具有“良好收益率”

合縱科技，成立于1997年,下設(shè)電力與新能源電池材料兩大業(yè)務(wù)板塊。2015年6月，合縱科技在深交所創(chuàng)業(yè)板上市。據(jù)官網(wǎng)介紹，在新能源領(lǐng)域，合縱科技業(yè)務(wù)已涉及新能源領(lǐng)域項(xiàng)目開發(fā)、設(shè)計(jì)咨詢服務(wù)、智能裝備制造與售后運(yùn)維等各個(gè)領(lǐng)域。

2022年11月15日，合縱科技發(fā)布中標(biāo)喜報(bào)表示，根據(jù)華能電子商務(wù)平臺(tái)發(fā)布中標(biāo)公示，合縱科技子公司天津合縱電力設(shè)備有限公司中標(biāo)華能文水縣60MW屋頂分布式光伏發(fā)電項(xiàng)目EPC工程總承包。

2022年12月12日，合縱科技再發(fā)喜報(bào)，收到華能天津薊州80MW光伏發(fā)電項(xiàng)目EPC工程總承包中標(biāo)通知書。

其中，華能文水縣 60MW 屋頂分布式光伏發(fā)電項(xiàng)目中標(biāo)金額20820萬元，單價(jià)3.46998元/W。2023年5月15日，合縱科技發(fā)布關(guān)于變更部分募集資金用途的公告表示，該項(xiàng)目投資總額為投資 21263.84 萬元，其中，設(shè)備及安裝工程 18,711.94 萬元，占項(xiàng)目總投資 88.00%；建筑工程 477.15 萬元，占項(xiàng)目總投資 2.24%；其他費(fèi)用 1,520.48 萬元，占項(xiàng)目總投資 7.15%；基本預(yù)備費(fèi)414.19萬元，占項(xiàng)目總投資1.95%；建設(shè)期利息140.07萬元，占項(xiàng)目總投資0.66%。項(xiàng)目建設(shè)工期為 273 天。

合縱科技測(cè)算，本項(xiàng)目毛利率約為 9.00%，具有良好的經(jīng)濟(jì)效益。

華能天津薊州80MW光伏發(fā)電項(xiàng)目EPC工程總承包單瓦中標(biāo)價(jià)為3.49元/W，項(xiàng)目建設(shè)工期為 387 天。2023年5月，合縱科技估算總投資同樣有所上漲，達(dá)到28714.76 萬元，其中，設(shè)備及安裝工程 25,421.71 萬元，占項(xiàng)目總投資 88.53%；建筑工程 387.85 萬元，占項(xiàng)目總投資 1.35%；其他費(fèi)用 2,035.01 萬元，占項(xiàng)目總投資 7.09%；基本預(yù)備費(fèi)556.89萬元，占項(xiàng)目總投資1.94%；建設(shè)期利息313.29萬元，占項(xiàng)目總投資1.09%。本項(xiàng)目毛利率約為 10.54%，具有良好的經(jīng)濟(jì)效益。

2023年5月15日，合縱科技發(fā)布關(guān)于變更部分募集資金用途的公告，將原募投項(xiàng)目“配用電自動(dòng)化終端產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目”的募集資39900萬元，用于上述兩個(gè)光伏EPC項(xiàng)目。

投資風(fēng)險(xiǎn)增加

項(xiàng)目被迫終止

2022年年末是近年來光伏組件價(jià)格的高峰期，基本在1.9元/W甚至更高。因此，合縱科技披露的EPC項(xiàng)目資金預(yù)算，設(shè)備、安裝投入占項(xiàng)目總投資88%。即便如此，根據(jù)，合縱科技的測(cè)算，兩個(gè)EPC項(xiàng)目毛利仍在9%以上，具有良好的經(jīng)濟(jì)效益。

作為上市公司的合縱科技變更募投項(xiàng)目，將募資用于收益率更高的光伏EPC項(xiàng)目。

然而2024年以來，光伏組件等設(shè)備價(jià)格跌幅大為降低。同時(shí)，光伏EPC價(jià)格也從2022年的3.5元/W左右，回落至2.7元/W附近。盡管設(shè)備投資價(jià)格已經(jīng)大為降低，但邊際成本上升，導(dǎo)致EPC單位收益降低，利潤(rùn)變薄。

因此，合縱科技在終止募投項(xiàng)目時(shí)表示，光伏行業(yè)整體出現(xiàn)供需錯(cuò)配，產(chǎn)業(yè)鏈競(jìng)爭(zhēng)加劇，各環(huán)節(jié)產(chǎn)品銷售價(jià)格迅速回落，繼續(xù)實(shí)施“華能天津薊州80MW光伏發(fā)電項(xiàng)目EPC工程總承包”和“華能文水縣60MW屋頂分布式光伏發(fā)電項(xiàng)目EPC工程總承包”可能面臨項(xiàng)目投資回報(bào)不達(dá)預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。因此，綜合考慮公司整體規(guī)劃，為提高資金使用效率，公司擬終止該項(xiàng)目募集資金投入。

EPC合同終止之后……

進(jìn)入2024年以后，許多上市企業(yè)的募投項(xiàng)目宣布延期、甚至終止。其原因在于光伏產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)整體利潤(rùn)下滑，企業(yè)延期、終止募投項(xiàng)目，保有現(xiàn)金流，不適一種市場(chǎng)投資策略。

然而本次合縱科技終止的光伏EPC項(xiàng)目卻有所不同。項(xiàng)目本身約定工期，屆時(shí)不能按約定完工則帶來毀約風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，對(duì)于業(yè)主方而言，項(xiàng)目遲遲未開建，獲未按時(shí)投產(chǎn)，則關(guān)系到光伏指標(biāo)、項(xiàng)目上網(wǎng)資格等后續(xù)影響。

據(jù)合縱科技的公告，2023年5月15日，合縱科技變更募投項(xiàng)目使用計(jì)劃，華能兩個(gè)EPC項(xiàng)目，擬使用募投資金3.99億元，截至 2025 年 2 月 28 日，實(shí)際使用資金僅5487.69萬元。那么該EPC項(xiàng)目推進(jìn)情況如何，是否能按照業(yè)主方華能的計(jì)劃完成投產(chǎn)，合縱科技并未披露。

素材來源：合縱科技公告

來源：光伏頭條