營收增速創十年新高，光伏行業逆風飛揚景氣爆棚！硅料龍頭凈利連增十年，誰將是下一個王者
日期：2022-05-10 來源：數據寶 作者：梁謙剛
在雙碳政策背景下，疊加光伏大基地和整縣推進光伏屋頂政策，我國“十四五”期間光伏裝機量有望迎來高增。數據寶推出《逆風機遇》系列之光伏，聚集該行業未來具備發展潛力的龍頭公司。
自2020年提出“雙碳”目標以來，新能源賽道在A股市場崛起，成為資金競逐的焦點。光伏作為新能源賽道的重要細分行業，發電量和裝機容量持續提升，在可再生能源領域逐漸占有一席之地，產業鏈龍頭也大放異彩。
光伏行業營收增速創十年新高
經歷2018年光伏“531新政”的低谷后，光伏行業近三年重回高景氣，去年相關公司財報數據驚艷投資者。
證券時報·數據寶統計，光伏行業上市公司2021年營收和凈利潤均創下歷史新高，行業總營收首次突破5000億元，較上一年同比增長44.71％，營收增速創十年新高，連續九年高于A股整體水平；行業盈利金額突破400億元，連續三年增速均超40％。
行業高景氣度下，產業龍頭業績持續增長。數據寶統計，2021年7家光伏公司凈利潤翻倍，包括大全能源、中環股份、上機數控、金博股份、高測股份、奧特維、通威股份等。追溯歷史來看，有超半數公司凈利潤連續兩年增長，通威股份、中環股份、晶盛機電、錦浪科技、捷佳偉創等公司連續八年以上保持增長。
通威股份凈利潤已連增十年之久，2021年公司電池及組件銷量達到34.93GW，據PVInfolink公布數據，2021年公司太陽能電池出貨量繼續蟬聯全球第一。今年一季度末，公司前十大流通股東中新進一家社保基金組合，北向資金持倉穩居第二位。
今年一季度行業繼續逆風上揚，數據寶統計，一季度光伏行業營收和凈利潤增速分別達到73％、115.34％，遠遠超A股同期水平。半數以上光伏公司凈利潤增速超20％，中來股份、大全能源、通威股份、晶澳科技、東方日升等凈利潤翻倍增長。
經過前期大幅上漲之后，今年以來光伏板塊持續調整，1月份至今平均跌幅達到29.72％。中信博、金辰股份、固德威、陽光電源、帝科股份等回撤幅度均超50％。與此同時，行業龍頭的估值水平進一步下移。數據寶統計，目前光伏指數市盈率降至32倍，處于五年來分位點25.78％的水平。
光伏占可再生能源發電比例創新高
按照2030年前碳達峰要求，到“十四五”末可再生能源的發電裝機占中國電力總裝機的比例將超過50％。作為可再生能源的重要一環，過去幾年光伏發電和裝機量持續提升。
數據寶統計，截至2021年末，可再生能源發電量達到2.48萬億千瓦時，創下歷史新高。在水電、風電、光伏、生物質能等四大可再生能源領域中，光伏發電量近五年增幅最高，達到3.92倍。2021年光伏發電量占可再生能源比達到13.1％，為歷年來最高水平。
從裝機規模來看，2021年末光伏裝機規模突破3億千瓦，占可再生能源比例逼近29％，為歷年來最高水平。與五年前相比，光伏裝機規模增幅達到2.83倍，遠高于水電、風電、生物質能等。
國家能源局數據顯示，今年一季度全國可再生能源發電量達5336億千瓦時，其中光伏發電841億千瓦時，同比增長22.2％，增幅在四大領域中排在第一位。
光伏行業將持續高景氣度
光伏行業未來高景氣能否持續？眾多機構看來，平價時代來臨之前，國家政策補貼大大提升了對光伏電站的投資積極性，驅動了裝機量快速增加；平價時代來臨之后，光伏發電經濟性提升，疊加雙碳系列政策加持，裝機量有望持續增長。展望未來，在雙碳政策體系不斷完善的背景下，疊加大基地和整縣政策的積極推進下，我國“十四五”期間裝機量有望迎來高增。
今年2月份，中國光伏行業協會名譽理事長王勃華在行業研討會上表示，在巨大國內光伏發電項目儲備量推動下，2022-2025年，我國光伏年均新增裝機將達到0.83-0.99億千瓦。照此計算，光伏新增裝機容量未來四年平均增幅為27％至32％左右。
哪些光伏公司未來增長潛力較高？按照5家以上機構一致預測，23家光伏公司今后三年凈利潤增幅超20％。凈利潤平均增速最高的前五家公司分別是東方日升、愛旭股份、亞瑪頓、禾邁股份、晶科能源。按照區間成交均價粗略計算，4月以來北上資金增持超億元的有邁為股份、中環股份、陽光電源、捷佳偉創、固德威、錦浪科技等，邁為股份累計增持金額17億元居首。
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